一、3月22日大豆期貨走勢圖：

截至3月22日23:00:00，豆一期貨價格回升至5746元/噸，盤中觸及5764元/噸高位。價格整體穩(wěn)定。

二、上漲因素

1、關(guān)聯(lián)期貨走勢

期貨整體上漲，棕櫚油主力目前漲幅最大，為2.89%，豆二2104漲幅最低為0.07%。

大豆：3月22日CBOT05月美大豆期貨合約（ZSK1）上漲，截至下午16：30，美豆期貨價格為1416.50美分，盤中最高1419.00美分/蒲式耳，成交0.8萬，持倉量31.8萬。美豆利空情緒有所釋放，加之后續(xù)春播出現(xiàn)問題的話美豆將易漲難跌，但基本面缺乏實質(zhì)性利多因素，觀望情緒增強(qiáng)，美豆期貨橫盤整理。國際衍生品智庫分析師認(rèn)為，供給方面，新季美豆種植面積預(yù)計增加，期末庫存預(yù)計也有增長；巴西大豆長勢和收獲仍然受到雨水影響；阿根廷大豆產(chǎn)量前景不佳。需求方面，美豆1月壓榨較好，且后續(xù)預(yù)計壓榨將繼續(xù)強(qiáng)勢；出口方面，市場逐漸向巴西大豆轉(zhuǎn)移?；久孀兓淮螅蓝菇ㄗh持震蕩思路。

豆粕：3月開始，豆粕因為自身庫存壓力較大，春節(jié)過后豆粕庫存持續(xù)攀升，3月中旬，豆粕庫存已經(jīng)高達(dá)87萬噸。終端飼料需求進(jìn)入階段性淡季，基本面利空主導(dǎo)，行情跌跌不休。每次豆粕有上漲的趨勢，就被利空因素打回原形。只能看著作為大豆下游的豆油高高在上，大漲破萬，同為飼料原料的菜粕迎來漲情。而豆粕因為非洲豬瘟影響，需求平淡，庫存持續(xù)走高。

3月末，因為豆粕價格由3700元/噸一直跌，跌到了3300元/噸。大豆油廠已經(jīng)陸續(xù)開啟停車檢修計劃。豆粕庫存壓力有所緩解，加上菜粕價格上漲提振，月底豆粕價格止跌上漲，有抬頭之勢。

油脂：本周植物油價格出現(xiàn)較大回撤，三大油脂價格均出現(xiàn)不同幅度的下行，其中豆油05下跌4.5%，棕櫚05下跌3.96%，菜油05下跌3.35%。植物油價格的下行，主要受到外盤原油和美豆價格不斷回調(diào)的影響，由于本年度巴西大豆增產(chǎn)，市場短期內(nèi)的供應(yīng)緊張主要受到巴西收獲進(jìn)度延緩所導(dǎo)致，隨著巴西大豆對全球市場供應(yīng)量的不斷增加，植物油價格終向走向下行。短期內(nèi)國內(nèi)植物油庫存依然處于偏低水平，巴西大豆大量到港時間預(yù)期要進(jìn)入4月中下旬后才能實現(xiàn)，在此之前國內(nèi)豆油庫存可能將跌至60萬噸左右，因此國內(nèi)植物油價格短期內(nèi)仍將獲得一定的支撐，油脂價格的下行不會一蹴即至。3月底美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布種植面積預(yù)期報告，美豆本年度種植面積預(yù)期有大的增長，這將給盤面價格提前帶來壓力。在3月底美國農(nóng)業(yè)部報告發(fā)布之前，預(yù)計油脂價格仍會有較大的波動。

美豆市場整體承壓下跌，原油暴跌的外溢效應(yīng)較為顯著。國內(nèi)豆類市場整體維持弱勢，油脂板塊繼續(xù)消化豆油拋儲的壓力，菜粕和豆粕(3329, -32.00, -0.95%)保持弱勢震蕩狀態(tài)，豆一期貨先抑后揚(yáng)出現(xiàn)止跌跡象。

2、國際貿(mào)易情況

國際：3月19日，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆(5744, 33.00, 0.58%)期貨市場價格上漲，因為技術(shù)買盤及多頭逢低補(bǔ)倉，鄰池玉米(2721, 3.00, 0.11%)價格上漲也帶來比價提振。截至收盤，大豆期價上漲5.25～24美分/蒲式耳，其中5月期價收高24美分，報收1416.25美分/蒲式耳；7月期價收高22.50美分，報收1403美分/蒲式耳；11月期價收高13.75美分，報收1220美分/蒲式耳。

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的壓榨周報顯示，過去一周美國大豆壓榨利潤比一周前提高17.6%，比上年同期提高8.7%。截至2021年3月18日的一周，美國大豆壓榨利潤為2美元/蒲式耳，一周前是1.7美元/蒲式耳，上年同期為1.84美元/蒲式耳。

歐盟數(shù)據(jù)顯示，2020年7月1日至3月11日，2020/21年度歐盟27國大豆進(jìn)口量1021萬噸，油菜籽進(jìn)口量476萬噸，豆粕(3327, -34.00, -1.01%)進(jìn)口量1197萬噸，棕櫚(7972, 228.00, 2.94%)油進(jìn)口量387萬噸。

3月21日，越南大米出口報價上漲，亞洲其他主產(chǎn)國大米出口報價基本保持穩(wěn)定。越南5%破碎率大米FOB出口價510美元/噸，周環(huán)比上漲5美元/噸；巴基斯坦5%破碎率大米FOB出口價440美元/噸，泰國5%破碎率大米FOB出口價526美元/噸，印度5%破碎率大米FOB出口價410美元/噸，周環(huán)比均持平。

國內(nèi)：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國1-2月自美國進(jìn)口大豆(5744, 33.00, 0.58%)總計1，190萬噸，幾乎是上年同期610萬噸數(shù)量的兩倍，且創(chuàng)下歷史同期最高。

在2020年1月中美簽署了第一階段貿(mào)易協(xié)議之后，中國加大了包括大豆在內(nèi)的美國農(nóng)產(chǎn)品的采購，且由于巴西收割推遲導(dǎo)致的出口進(jìn)度放緩，美國大豆出口量加大。不過，由于巴西大豆出口量過低，中國2021年前兩個月大豆進(jìn)口總量同比仍下滑0.8%，至1，341萬噸。

3、自然災(zāi)害影響

國際：本周及未來一周，巴西中東部、中西部等主要大豆產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)干，與常年相比，預(yù)計本周巴西中西部和南部一帶降水較常年偏少三至五成。其中，南馬托格羅索、戈亞斯等地缺乏明顯降水；馬托格羅索、南里奧格蘭德降水預(yù)期為30—50mm，明顯少于之前幾周，天氣狀況有助于當(dāng)?shù)卮蠖故崭钐崴佟?jù)調(diào)查，目前巴西最南部的南里奧格朗德大豆收獲進(jìn)度達(dá)到63%，較去年同期偏慢19個百分點。近一段時間，降水給巴西當(dāng)?shù)卮蠖股a(chǎn)帶來病害等負(fù)面影響，其中亞洲銹病較為突出。

氣象機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，全球拉尼娜現(xiàn)象有望于今年夏季消散，受拉尼娜影響的一些國家和地區(qū)天氣模式將逐步改變。預(yù)計從本周開始至4月初，阿根廷中部及北方降水將持續(xù)發(fā)生，本周主要降水集中在布宜諾斯艾利斯北部、圣達(dá)菲、科爾多瓦一帶，降水預(yù)期為30—100mm，對改善大豆生產(chǎn)、提振長勢起到一定作用和幫助?？紤]到前期大豆生產(chǎn)過程中遭遇干旱影響較為明顯，后期降水和天氣變化對大豆的增產(chǎn)水平相對有限。上周交易所維持阿根廷大豆優(yōu)良率6%，與前一周一致，落后去年同期的33%；長勢較差的大豆比例達(dá)到32%，較之前一周增加1個百分點；阿根廷大豆收獲進(jìn)度達(dá)15.9%，5年平均水平為33.2%。

本周及未來一周，美國中西部、大湖區(qū)以及密西西比河流域降水預(yù)期較強(qiáng)，印第安納、俄亥俄、肯塔基、密蘇里、田納西等地降水在30—50mm，高于常年平均值三成以上，部分地區(qū)墑情偏高，或延緩大豆播種進(jìn)度。

國內(nèi)：自今年1月以來，中國西部一些地區(qū)已經(jīng)有非洲豬瘟暴發(fā)的報告。但市場分析師將其視為孤立事件，與2018年和2019年疫情不同，當(dāng)時幾乎整個東南亞都受到了影響。消息人士早些時候說，一月份疫情的最新ASF病毒株被發(fā)現(xiàn)后，作為預(yù)防措施，數(shù)百頭豬被撲殺，減少了傳染的機(jī)會。

標(biāo)普環(huán)球（s&P Global Platts）報道稱，由于非洲豬瘟疫情后生豬養(yǎng)殖強(qiáng)勁復(fù)蘇，中國大豆(5745,34.00, 0.60%)需求有望保持穩(wěn)定。

中國嚴(yán)重依賴大豆進(jìn)口，將80%以上的進(jìn)口大豆加工成動物飼料。中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部（MARA）3月18日發(fā)布的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，1月和2月，中國生豬生產(chǎn)能力繼續(xù)增長，母豬存欄量環(huán)比分別增長1.1%和1%。MARA稱，截至2月28日，中國的母豬存欄量已恢復(fù)至非洲豬瘟發(fā)生前2017年水平的95%，較12月31日上升2個百分點。此外，國家統(tǒng)計局3月18日稱，截至2月28日，全國生豬存欄量為4億頭，12月31日為4.06億頭。隨著生豬存欄恢復(fù)速度快于預(yù)期，中國大豆需求預(yù)計也將創(chuàng)下歷史新高。

三、近期風(fēng)險分析

國際：馬托格羅索農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所（IMEA）的數(shù)據(jù)顯示，2月19日到3月4日期間馬托格羅索州大豆收割面積為337萬公頃（約合830萬英畝），平均每天收獲224,500公頃（約合554,500英畝）。在此期間，大豆損壞的比例為9.08%，而最高允許壞種比例為8%。當(dāng)然9.08%是平均水平，許多農(nóng)戶收割的大豆質(zhì)量甚至更差。

本年度的部分問題是因為夏季降雨耽擱，造成播種非常集中。10月23日到11月6日的兩周里，馬托格羅索州農(nóng)戶種植了600萬公頃大豆。此外，由于作物狀況糟糕，其中2.5%的大號必須重播。集中種植意味著收獲也將非常集中，而馬托格羅索州農(nóng)戶無法及時收獲所有大豆。多雨天氣迫使農(nóng)戶無法下田，許多成熟的大豆作物在雨中呆了數(shù)周。一旦成熟大豆留在田里，那么每個干濕循環(huán)期都會導(dǎo)致種子質(zhì)量下降。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年前兩個月，由于降雨導(dǎo)致巴西的一些船貨延誤，中國自巴西的大豆進(jìn)口數(shù)量較去年同期大幅下滑至103萬噸，較去年同期的514萬噸下滑將近80%，為2017年以來的最低水平。巴西的降雨已導(dǎo)致該南美國家的收割和出口放緩，迫使一些中國壓榨商考慮削減業(yè)務(wù)。越來越多的油廠加入停機(jī)檢修的隊列中，近期150噸左右的周度大豆壓榨量明顯低于之前庫存充足時期的超過200萬噸。

大豆期貨市場跌勢之急跌幅之大較為少見，恐慌性拋售情緒下可能出現(xiàn)超跌。因美元走強(qiáng)和原油價格下跌拖累大宗商品市場普遍拋售。除來自原油暴跌的影響外，巴西大豆付運(yùn)能力提升令美豆出口下降以及阿根廷旱情緩解也為美豆走弱施加壓力。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截止3月11日當(dāng)周，美國舊作大豆出口銷售凈增20.24萬噸，新作出口銷售凈增為0。全球需求轉(zhuǎn)向南美是美豆出口大幅下降的主要原因。美國農(nóng)業(yè)部將于月底公布2021年大豆種植意向報告，各方對美豆面積大幅增加的預(yù)期較為一致，該報告歷來對市場影響較大。

國內(nèi)：上周黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆(5749, 38.00, 0.67%)價格局部下跌，凈糧裝車價多在2.90-2.95元/斤（較前期高點回落0.1元/斤），關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格延續(xù)穩(wěn)中回落狀態(tài)?；鶎愚r(nóng)戶余糧基本見底，產(chǎn)區(qū)庫存多在貿(mào)易商手中。大豆期貨連日跌勢不止且有加速下跌態(tài)勢，貿(mào)易商挺價心理受到?jīng)_擊，降價去庫壓力明顯增加。

國內(nèi)大豆價格同比大幅上漲提高農(nóng)民種豆收益，2021年主產(chǎn)區(qū)擴(kuò)種大豆積極性較高。由于大豆制成品價格上漲幅度弱于大豆原料，企業(yè)利潤下滑，高價大豆對需求的抑制效應(yīng)在下游加工企業(yè)逐漸體現(xiàn)，銷區(qū)需求乏力倒逼產(chǎn)區(qū)大豆價格下跌。

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四、近期好糧網(wǎng)現(xiàn)貨競拍信息

好糧網(wǎng)近期大豆競拍總數(shù)量1514噸，最低大豆底價5600元/噸；玉米競拍總數(shù)量6428噸，最低玉米低價2740元/噸，水飛薊競拍總數(shù)量2186.1噸，最低水飛薊底價10000元/噸，水稻競拍總數(shù)量85噸，最低水稻底價7000元/噸，詳情如圖：

大豆

玉米

水飛薊

水稻

受大興安嶺農(nóng)墾集團(tuán)委托，采用預(yù)約模式?jīng)Q定開拍時間，預(yù)約人數(shù)達(dá)標(biāo)后，隔日開始網(wǎng)上競拍，開拍時間自動生成。

古里農(nóng)場競拍大豆5場，諾敏河農(nóng)場競拍大豆5場，共10場，共計：1514噸，單場3分鐘，單場預(yù)約人數(shù)要求5人。

宜里農(nóng)場競拍玉米1場，共6428噸，單場3分鐘，單場預(yù)約人數(shù)要求5人。人齊就開拍，快來預(yù)約吧！

受呼倫貝爾農(nóng)墾集團(tuán)委托，采用預(yù)約模式?jīng)Q定開拍時間，預(yù)約人數(shù)達(dá)標(biāo)后，隔日開始網(wǎng)上競拍，開拍時間自動生成。

陶海農(nóng)牧場競拍水飛薊1場，特尼河農(nóng)場競拍水飛薊2場，免渡河農(nóng)場競拍水飛薊1場，上庫力農(nóng)場競拍水飛薊3場，莫拐農(nóng)場競拍水飛薊5場，拉布大林農(nóng)牧場競拍水飛薊1場，共13場，共計：2186.1噸，單場3分鐘，單場預(yù)約人數(shù)莫拐農(nóng)場要求5人，其他農(nóng)場單場預(yù)約人數(shù)要求3人。人齊就開拍，快來預(yù)約吧！

扎蘭屯農(nóng)牧場競拍水稻1場，共85噸，單場15分鐘，單場預(yù)約人數(shù)要求3人。人齊就開拍，快來預(yù)約吧！

準(zhǔn)備競拍的客戶，請盡快登陸好糧網(wǎng)平臺預(yù)約報名，報名費(fèi)為2000元，預(yù)報名買家若不參與預(yù)報名標(biāo)的正式競拍，視為謊報，報名費(fèi)不予退還；預(yù)報名買家若參與預(yù)報名標(biāo)的正式競拍，競拍會開場后報名費(fèi)自動退回。